Page 449 - 彭州年鉴2021

附 录
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推动国企改革从.“资产”入手向.“运作”发力
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——关于组建彭州市国有企业投资集团公司的若干思考

当前彭州市正加快推进国有投资集团公司组建， 注入提高市属国企信用评级和议价能力。

如何借助本次国资国企改革，真正提升国有企业在 （二）金融机构信用评级的关键支撑因素探究。
重点领域控制力，本文重点围绕提升国有资本运营 国企信用评级是企业自身核心竞争力的综合体现，
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效率、实现国有资本.“四两拨千斤”撬动作用展开思 通过对企业经营水平、财务状况、所处外部环境等
考，以期为国有企业善管良治提供有益借鉴。 因素进行分析，就其信用能力 ( 主要是偿还债务的
一、彭州市国企改革背景及路径 能力及其可偿债程度 ) 作出的综合评价。信用评级
自 2017 年以来，彭州市国有企业经过系列整合 等级越高，代表企业信誉越高、各方面资质实力越高，

重组，虽形成了含功能类、竞争类的5 家市属国有公司， 是企业获得银行和担保机构贷款、发行债券资格的
但改革重组不彻底，仍存在资本聚集能力不强、资产 先决条件。信用评级主要因素包括国企所属政府行

增值放大效果不明显、融资成本较高等问题。故弄 政级别、财力及国企自身财务数据、市场化经营能力，
清新一轮国企改革的功能定位、路径模式尤为重要。 从短期看国企增信可通过注资包装实现，但实现国
（一）国有投资集团公司组建背景。根据.《中共 有企业长期健康发展，增信后仍需将多元化企业收

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中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》，本 入来源、降低政府性收入比例作为可持续发展目标。

轮国资国企改革重点在于.“以管资本为主，改革国有 （三）提高国有资产长期运营效益至关重要。从
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资本授权经营体制”，即改组组建国有资本投资、运 前期考察情况看，目前各区.（市、县）普遍存在国有
营公司，探索有效的运营模式，通过开展投资融资、 资产体量大，但分散严重、结构单一、经营性资产
产业培育、资本整合，推动产业集聚和转型升级，优 较少等情况。以彭州市为例 ：现有 5 家市属国有公
化国有资本布局结构 ；通过股权运作、价值管理、有 司，均由融资平台公司转型而来，可持续盈利的实

序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。特 体经营业务相对缺乏。2019 年 5 家市属国有公司资
别是自成都市 2018 年召开国企改革动员大会以来， 产总额为 537.51 亿元，净资产总额 45.89 亿元，负
基本确立了.“加快国有公司横向专业化重组和纵向 债总额 542 亿元，资产负债率达 91.78％。尽管从财

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压缩层级”改革思路，即横向上多个国有公司合并 务数据看，国有公司总资产、净资产均具备一定规
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为产业集团的.“1+N”模式 ；纵向上，以产业链对产 模，但若剔除安置房、道路等无效资产，优质经营
业上下游企业进行整合，如 ：围绕交通投资产业链 性资产寥寥无几。从营业收入来看 ：全年主营业务

进行的.“投资、设计、施工、运营、材料”的一体化 收入最高的彭州市统建集团仅 2.64 亿元，为成都天
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延伸。目前成都市相关区.（市、县）均采取组建 1— 投集团.（1—9 月主营业务收入 20.53 亿元）的七分之
2 家综合性国有资本投资运营公司方式，通过资产 一，仅为成都香城投资集团.（1—9 月主营业务收入

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